7月的最后一天，滬指大盤受央行再次上調存款準備金率的影響低開后一度快速下探，4300點附近經短暫整理后，隨即沖破4400點整數(shù)關口，收盤再創(chuàng)歷史新高。
                                 　　
    有市場分析人士指出,支撐大盤持續(xù)摸高的不僅是充裕的場外資金,還有近期火熱異常表現(xiàn)搶眼的定向增發(fā)概念股，其中醫(yī)藥板塊的人福科技、誠志股份、美羅藥業(yè)等作為定向增發(fā)概念股的“領頭羊”，均已連封數(shù)個漲停，而業(yè)績向好、預分配方案為10轉增10的鑫富藥業(yè)和股權劃轉中生集團落定的天壇生物，亦為醫(yī)藥板塊增添明顯強勢特征。 
                                　　 
    雙贏的選擇  
                               　　 
    因重大事項待披露而停牌近一周的人福科技于上周六亮出了公司董事會關于非公開發(fā)行股票的決議和預案。公司擬通過向包括公司大股東武漢當代科技產業(yè)集團股份有限公司（下稱當代科技）在內的不超過10家特定對象的境內投資者發(fā)行4000萬～7000萬股A股，籌資約3.8億元投向醫(yī)藥與教育兩大公司既有主業(yè)。   
                              　　
    據(jù)了解，人福科技此次非公開發(fā)行募集資金主要投向兩個醫(yī)藥項目：一是投資宜昌人福藥業(yè)有限責任公司4480萬元，用于年產2000萬瓶凍干粉針GMP擴建項目；二是投資宜昌人福藥業(yè)有限責任公司2191萬元，用于麻醉藥營銷網絡建設項目。而去年，人福科技曾通過配股募集資金兩億多元投向天津中生、宜昌人福、葛店人福等醫(yī)藥產業(yè)項目。

    與普通增發(fā)相比，定向增發(fā)是一個雙贏的選擇，不僅上市公司融到了所需資金，大多已參與增發(fā)的機構也隨著上市公司股價的上揚獲益良多。誠志股份日前的公告稱，為加快公司業(yè)務轉型，突出公司生命醫(yī)藥和精細化工業(yè)務，公司擬向控股股東清華控股有限公司及其他特定投資者非公開發(fā)行不超過8000萬股，所募集的約3.05億元資金將主要對山東誠志菱花生物工程公司增資9000萬元、對江西誠志生物工程公司增資9500萬元以及對誠志生命科技有限公司增資1.2億元，用于投資L－谷氨酰胺、D－核糖、氨基酸產品。志誠股份表示，本次發(fā)行完成后，公司的生命醫(yī)藥、精細化工業(yè)務將大大增強，未來將成為公司利潤的重要來源。
                                　　
    于7月24日停牌、7月30日發(fā)布公告稱美羅集團擬以美羅中藥廠資產注入上市公司并最后實現(xiàn)整體上市的消息以來，美羅藥業(yè)的股價表現(xiàn)極其強勁，連續(xù)沖擊漲停。 
                               　　
    有業(yè)內人士表示，定向增發(fā)的價格在一定程度上對二級市場形成了支持，根據(jù)相關規(guī)定，定向增發(fā)的價格不能低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%，避免了一、二級市場之間價差過大造成套利的弊端，并有效鼓舞了普通投資者的信心。該人士認為，作為在全流通背景下借鑒境外市場經驗引入的新的融資發(fā)行制度，定向增發(fā)將越來越受到發(fā)行人的青睞，并成為新的投資熱點.
    有投資者表示，美羅藥業(yè)之所以備受追棒，是因為其將定向增發(fā)、資產注入與整體上市概念充分結合，堅定醫(yī)藥主營，增厚業(yè)績預期，極大地鼓舞了投資者的信心。  
                              　　
    美羅藥業(yè)董事長秘書張寧表示，此次定向增發(fā)完成后，將進一步提升美羅藥業(yè)在行業(yè)中的核心競爭力和綜合實力，還可以整合公共輔助系統(tǒng)、生產、銷售、物流，進一步優(yōu)化資源配置，降低生產成本。張寧表示，定向增發(fā)完成后，美羅集團旗下的現(xiàn)有醫(yī)藥類資產將全部注入美羅藥業(yè)，美羅集團將不再從事與之相同的業(yè)務，以避免同業(yè)競爭，最終實現(xiàn)醫(yī)藥類資產整體上市。
    
    整體上市年？ 
                                　　 
    2006年10月份以來，整體上市概念股成為市場關注的焦點，只要一公布整體上市預期，股價就一飛沖天，整體上市概念股股價均有50%以上的漲幅。隨著醫(yī)藥股收購并購案例的興起，二級市場上對該板塊的炒作將有望再度掀起熱浪。在中生集團宣布入主天壇生物股權劃轉完畢的當天，天壇生物股價即上漲了1.95%。有分析人士認為，近期一批定向增發(fā)概念醫(yī)藥股的連續(xù)漲停將有望吸引新增資金介入。 
                                　　
    據(jù)高盛集團日前發(fā)布的一份經濟分析報告顯示，根據(jù)以往日本、美國的經濟和股市的發(fā)展經歷，企業(yè)盈利的增長是推動股價持續(xù)上漲的關鍵因素。而在估值水平偏高的背景下，靠企業(yè)的內生式增長已經難以支撐股價的進一步大漲，未來股市的上漲動力需要外生式的業(yè)績改善來支撐，也就是大股東的整體上市和資產注入，從而帶來企業(yè)業(yè)績的躍增。 
                                　　
    如果說2006年是股改年，那么2007年就可以稱之為整體上市年，包括央企的整體上市和大集團小企業(yè)的資產注入均受到市場的強烈追捧。在《2006年規(guī)劃發(fā)展工作回顧及2007年重點工作思路》中，國資委進一步指出，2007年將積極推進國有經濟布局和結構戰(zhàn)略性調整，優(yōu)化國有經濟布局，從2007年～2010年，央企數(shù)量要從現(xiàn)在的159家，進一步減少到100家；并明確指出中央企業(yè)整體上市方案目前正在制訂中，有望于年內出臺，中央企業(yè)整體上市將會更積極，而且將主要集中在A股市場。
    
    有觀點認為，2007年開始的資產證券化步入高潮，在政策的推動下，資本市場進入外延式資產重構的日子已經來臨，整體上市等資產注入將成為中國證券市場發(fā)展的新引擎。據(jù)南方醫(yī)藥經濟研究所數(shù)據(jù)顯示，2007年第一季度，醫(yī)藥行業(yè)完成工業(yè)總產值1377億元，同比增長18.6%，目前的增長速度已經恢復至“十五”期間較高的水平附近。 
                                　　
    與此同時，行業(yè)整合與資產收購案頻發(fā)亦有效地刺激醫(yī)藥股股價上沖。由于國家對整個醫(yī)藥行業(yè)采取嚴控政策，行業(yè)面臨整合將是大勢所趨。中信證券報告認為，由于整個醫(yī)藥行業(yè)已然回暖，其板塊的強勢特征明顯，人福科技、美羅藥業(yè)、誠志股份等一批定向增發(fā)概念的醫(yī)藥龍頭連續(xù)出現(xiàn)漲停，在業(yè)績預增和資產注入概念的刺激下，整個板塊有望持續(xù)反復活躍。 
                                　　
    天壇生物７月27日發(fā)布公告，公司原第一大股東北京生物制品研究所所持的18315萬股國有限售流通股，無償劃轉至公司實際控制人中國生物技術集團公司的股權過戶手續(xù)已經辦理完畢。至此，公司實際控制人中國生物技術集團公司持有公司18315萬股，占公司總股本的56.27%，成為天壇生物第一大股東。 
                                　　
    根據(jù)此前的收購報告書,中生集團將在未來12個月內，采用定向增發(fā)、收購資產及吸收合并等方式逐步整合集團系統(tǒng)內部業(yè)務、優(yōu)化資源配置，以增強上市公司天壇生物的核心競爭力，提升上市公司的投資價值。而在股權劃轉完成后，中生集團將在三到五年內完成集團內部各大生物制品研究所的業(yè)務整合及改制上市工作。 
                                　　
    中信證券報告中的觀點認為，收購集團優(yōu)質資產或并購其他具備競爭優(yōu)勢的中小醫(yī)藥企業(yè)對于已經上市的醫(yī)藥公司來說，不僅能快速實現(xiàn)擴張，而且能夠做強主業(yè)，帶動業(yè)績增長。

    整體上市將為標的公司帶來較為理想的交易性機會，不僅目標公司股價產生巨大的價格上升空間，還有一些公司的股價在整體上市后也獲得了大幅度上漲。從市場發(fā)展趨勢看，整體上市是資本市場發(fā)展的內在要求。不斷增加交易的優(yōu)質資產擴大了資本市場的規(guī)模，上市公司并購重組實現(xiàn)集團公司整體上市，以提升上市公司的資產質量和投資價值，最終為上市公司帶來業(yè)績增長和估值溢價。 
                                　　
    從市場發(fā)展趨勢看，整體上市是資本市場發(fā)展的內在要求。不斷增加交易的優(yōu)質資產擴大了資本市場的規(guī)模，上市公司并購重組實現(xiàn)集團公司整體上市，以提升上市公司的資產質量和投資價值，最終為上市公司帶來業(yè)績增長和估值溢價。